Економічний аналіз діяльності підприємства - Савицька Г. В. - 16.5. Оцінювання фінансової стійкості підприємства засноване на співвідношенні фінансових і нефінансових активів

Сутність цієї концепції і методика її застосування для оцінювання фінансової стабільності.

Заслуговує на увагу концепція оцінювання фінансової ста* більності, запропонована М. С. Абрютіною і A. B. Грачовим *, в основі якої лежить поділ активів підприємства на фінансові і нефінансові. Фінансові активи, у свою чергу, поділяються на немо-більні і мобільні. Мобільні фінансові активи - це високоліквідні активи (кошти і легкореалізовані короткострокові фінансові вкладення). Немобільні фінансові активи включають довгострокові фінансові вкладення, всі види дебіторської заборгованості, термінові депозити.

Нефінансові активи підрозділяються на Довгострокові нефінансові активи, Куди входять основні засоби, нематеріальні активи, незавершене будівництво, і оборотні нефінансові активи, що включають запаси і витрати.

Нефінансові активи і немобільні фінансові активи разом становлять немобільні активи.

Усі фінансові активи і нефінансові оборотні активи - це ліквідні активи.

Відповідно до цієї концепції, фінансової рівноваги і стійкості фінансового стану досягають, якщо нефінансові активи покриваються власним капіталом, а фінансові - позиковим. Запас стійкості збільшується в міру перевищення власного капіталу над нефінансовими активами або те ж саме в міру перевищення фінансових активів над позиковим капіталом. Відхилення від параметрів рівноваги у протилежний бік перевищення нефінансових активів над власним капіталом свідчить про втрату стійкості.

Відповідно до цих відхилень від параметрів рівноваги виділяють кілька варіантів стійкості (табл. 16.9).

Використовуючи цю методику, визначимо, який варіант фінансової* стійкості характерний для аналізованого нами підприємства.

Дані табл. 16.10 показують, що на аналізованому підприємстві власний капітал більший від довгострокових нефінансових активів, але менший від усієї суми нефінансових активів. Отже, його фінансовий стан оцінюється як нестійкий, але ступінь нестійкості не виходить за допустимі межі звичайної діяльності підприємств. У даний період це найбільш типовий варіант фінансового стану підприємств.

Відповідно до цієї методики межа між допустимим і ризикованим варіантами запозичення засобів проходить по критичній лінії (власний капітал дорівнює сумі довгострокових нефінансових активів). У зоні напруженості різниця між власним капіталом і довгостроковими нефінансовими активами позитивна. Навпаки, у стані ризику ця різниця буде негативною. У нашому прикладі ця різниця, що є індикатором платоспроможності, позитивна. На початок року власний капітал перевищує нефінансові дов-

Таблиця 16.9. Варіанти фінансово-економічного стану підприємства

З/п

Ознака варіанта

Найменування варіанта

1

Мобільні фінансові активи більші від усіх зобов'язань

Суперстійкість (абсолютна платоспроможність)

2

Мобільні фінансові активи менші від усіх зобов'язань, але сума всіх фінансових активів більша від них

Достатня стійкість (гарантована платоспроможність)

3

Власний капітал дорівнює нефінансовим активам, а фінансові активи дорівнюють усім зобов'язанням

Фінансова рівновага

(гарантована

Платоспроможність)

4

Власний капітал більший від довгострокових фінансових активів, але менший від усієї суми нефінансових активів

Допустима фінансова напруженість (потенційна платоспроможність)

5

Власний капітал менший від довгострокових нефінансових активів

Зона ризику (втрата платоспроможності)

Таблиця 16.10. Визначення варіанта фінансової стійкості підприємства

Актив

На початок періоду

На кінець періоду

Пасив

На початок періоду

На кінець періоду

Нефінансові активи:

Довгострокові

Оборотні

ЗО 245 15 700 14 545

36 295 16 500 19 795

Власний капітал

25 900

30 800

Фінансові активи:

15 455

20 505

Позиковий капітал

19 800

26 000

Немобільні

10 415

15 000

Мобільні

5 040

5 505

Баланс

45 700

56 800

Баланс

45 700

56 800

Гострокові активи на 64 %, а на кінець року - на 88,6 %, що свідчить про зміцнення фінансового стану підприємства.

Грунтуючись на цій концепції фінансової рівноваги, для факторного аналізу коефіцієнтів концентрації власного капіталу, кон-

Центрації позикових засобів і фінансового левериджу можна ви* користовувати такі моделі:

ВК _ ВК НА ФА ЗК . Акт = НА' ФА ЗК ' Акт1

ЗК ЗК ОФА ФА НА ВК А Акт = ОФА ' ФА НА ВК Акт5

ЗК _ ЗК ФА НА ВК ФА' НА' ВК*

Де ВК і ЗК - відповідно власний і позиковий (залучений) капітал; ФА І НА - відповідно фінансові і нефінансові активи; ОФА - оборотні фінансові активи;

Акт - загальна сума фінансових і нефінансових активів.

Похожие статьи




Економічний аналіз діяльності підприємства - Савицька Г. В. - 16.5. Оцінювання фінансової стійкості підприємства засноване на співвідношенні фінансових і нефінансових активів

Предыдущая | Следующая