Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 3.1. Сутність та специфіка функціонування грошового ринку
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу:
3.1. Сутність та специфіка функціонування грошового ринку.
3.2. Структура грошового ринку.
3.3. Попит на гроші.
3.4. Пропозиція грошей.
Ключові слова та терміни | |
O грошовий ринок |
O попит на гроші |
O фінансові посередники |
O пропозиція грошей |
O капітальне фінансування |
O ринок грошей |
O фінансування шляхом отримання |
O ринок капіталів |
Позик |
O міжбанківський ринок |
O ринок позичкових капіталів |
O відкритий ринок |
O валютний ринок |
O ринок цінних паперів |
3.1. Сутність та специфіка функціонування грошового ринку
Що являє собою грошовий ринок, які його специфічні особливості та економічні функції? Чим ринок грошей відрізняється від фінансового ринку? Ці питання неоднозначно трактуються в економічній літературі. З деяких із них упродовж багатьох років між різними вченими-економістами ведеться гостра дискусія.
В економічній літературі немає чіткого, однозначного тлумачення поняття "грошовий ринок", воно багатьма економістами часто ототожнюється із терміном "фінансовий ринок" [2,7].
В Україні цей ринок тільки розпочали серйозно досліджувати. Одними з найперших грошовий ринок грунтовно взялись аналізувати А. С. Гальчинський, М. І. Савлук.
А. С. Гальчинський вважає, що грошовий ринок це самостійний механізм урівноваження попиту і пропозиції грошей [3]. Він називає цей ринок монетарним і дає йому таке визначення: "Монетарний ринок (ринок грошей) є мережею спеціальних (банківсько-фінансових) інститутів, що забезпечує взаємодію попиту і пропозиції на гроші як специфічний товар, їх взаємне врівноваження". У поданому визначенні відображено функціональне призначення цього ринку - врівноваження попиту і пропозиції на гроші. Жоден інший ринок, у тому числі й фінансовий, такої функції виконувати безпосередньо не може. Воднораз два моменти у цьому твердженні дискусійні. По-перше, якщо монетарний ринок асоціюється лише з ринком грошей, у ньому не залишається місця для ринку капіталу (хоч сам А. С. Гальчинський, посилаючись на Й. Шумпетера, визначає, що ринок капіталу теж грошовий, а тому є складовою монетарного ринку). По-друге, торгівля грошима може здійснюватися і поза межами банківсько-фінансових інститутів.
Грошовий ринок як самостійне явище висвітлюється і в роботах М. І. Савлука. На його думку, Грошовий ринок - це "особливий сектор ринку, на якому здійснюється купівля та продаж: грошей як специфічного товару, формується попит, пропозиція та ціна на цей товар". Таке визначення підтверджує те саме функціональне призначення грошового ринку, на якому наголошував і А. С. Гальчинський.
На нашу думку, купівля-продаж грошей на цьому ринку скоріше за все явище абстрактне, уявне і навіть віртуальне, ніж реальне. Реально продаються і купуються цінні папери, банківські депозити, банківські вимоги і т. д., що й формує попит і пропозицію грошей. Тому доцільніше робити наголос на розумінні грошового ринку як такого, де формуються попит та пропозиція, а не лише купівля-продаж грошей.
* Виходячи з викладеного, Грошовий (монетарний) ринок Можна визначити як сукупність економічних відносин, що забезпечують урівноваження попиту і пропозиції грошей та формування їх ціни, а також він є окремим сегментом фінансового ринку.
Для кращого усвідомлення сутності грошового ринку важливо з'ясувати такі його структурні елементи, як Об'єкт, суб'єкти та Інструменти.
Об'єктом грошового ринку Є гроші, які продаються і купуються на ньому. Таким об'єктом можуть стати тільки тимчасово чи постійно вільні кошти, власники яких пропонують їх на ринку задля одержання додаткового доходу. Операція продажу грошей має специфічний характер і суттєво відрізняється від традиційного продажу на товарних ринках.
Продаж грошей відбувається переважно у формі кредитування. Продавець виступає у ролі кредитора, покупець - у ролі позичальника. Операція продажу грошей не є еквівалентним обміном однакових цінностей, не веде до витрат продавцем права власності на відповідну суму грошей і тому повинна передбачати механізм забезпечення цього права й повернення власнику проданих коштів. Цей механізм базується на застосуванні спеціальних інструментів грошового ринку, які називають фінансовими інструментами.
Інструментами грошового ринку Є певні носії зобов'язань покупців грошей перед їх продавцями та одночасно носії права вимоги продавців грошей до їх покупців. Інструменти можуть мати різноманітні форми - це письмові угоди, сертифікати, облігації, акції, векселі, поліси тощо. Для продавців грошей всі вони є об'єктами грошових вкладень або фінансовими активами, які здебільшого продаються і купуються на ринку. Ставши власниками фінансових активів, ці суб'єкти дещо змінюють і свій статус на ринку - вони здійснюють продаж фінансових активів, а не купівлю грошей. Для них об'єктом ринку стають ці активи, а гроші лише посідаю гь своє традиційне (для товарних ринків) місце - посередників в обміні. З цієї позиції грошовий ринок набуває вигляду ринку фінансових активів або фінансового ринку.
Інструменти грошового ринку самі можуть набувати здатності до обігу. Найбільшою мірою ця здатність властива цінним паперам і валютним цінностям, що дає підстави виділити відповідні ділянки грошового ринку у самостійні ринки - цінних паперів та валютний. У розвинутих ринкових економіках поширена також купівля-продаж банківських позичкових вимог та зобов'язань, що дає підстави говорити про ринок позичкових угод як про самостійний вид грошового ринку.
Для розуміння сутності грошового ринку важливе значення має визначення його суб'єктів.
Суб'єкти грошового ринку - це будь-які економічні структури - фірми, сімейні господарства, урядові структури, банки та інші фінансові посередники. Кожний з них може виступати або в ролі продавця грошей (кредитора), в ролі покупця (позичальника), або в тій чи іншій одночасно, як, наприклад, банки та інші фінансові посередники.
Умовний характер має і ціна на грошовому ринку. Ціна грошей має форму процента на позичені чи залучені кошти, що істотно відрізняє її від звичайної ціни на товарних ринках. Розмір процента визначається не величиною вартості, яку містять у собі куплені (позичені чи залучені) гроші, а їх споживчою вартістю - здатністю приносити покупцеві додатковий дохід чи блага, необхідні для задоволення особистих виробничих потреб. Чим більша буде ця здатність і чим довше покупець користуватиметься одержаними грошима, тим більшою буде сума його процентних платежів.
З викладеного вище стає зрозумілішою внутрішня єдність грошового і фінансового ринків. Вони мають спільні просторові вежі. На ці ринки діють одні й ті ж суб'єкти, багато спільного є між їхніми об'єктами та інструментами. Схоже у них і функціональне призначення - забезпечити капіталізацію вільних (тимчасово чи постійно) грошових засобів у юридичних та фізичних осіб.
Внутрішня єдність грошового і фінансового ринків дає підстави для застосування єдиних критеріїв класифікації кожного з них. Тому у літературі часто одні і ті ж сегменти виокремлюються як у грошовому, так і у фінансових ринках. Це стосується перш за все таких сегментів, як ринок грошей, ринок капіталів, ринок цінних паперів, ринок банківських позичок.
Внутрішня єдність грошового і фінансового ринків не виключає певних відмінностей між ними, хоч вони стосуються лише деяких їхніх ознак. Якщо на грошовому ринку об'єктом виступають гроші, а інструментом їх реалізації - фінансові активи, то на фінансовому ринку - навпаки: об'єктом виступають фінансові активи, а інструментом їх реалізації - гроші як і на традиційних товарних ринках. На фінансовому ринку дещо складніше, ніж на грошовому, проявляється ціна. На величину й динаміку останньої впливають не лише банківській процент як базова ціна грошового ринку, а й попит і пропозиція на самому ринку фінансових активів. Тому з позиції фінансового ринку курсова ціна фінансових активів може істотно відхилятися від банківського процента.
Надзвичайна складна сутність та певна умовність грошового ринку істотно ускладнюють розуміння механізму його функціонування. Для полегшення цього завдання побудуємо схему руху потоків грошових коштів на монетарному ринку (рис. 3.1.).
Грошовий ринок складається із багатьох потоків, якими грошові потоки переміщуються між трьома групами економічних суб'єктів:
O власниками заощаджень - тими, що заощаджують гроші;
O позичальниками ~ тими, що позичають гроші;
O фінансовими посередниками.
Стрілки, що показують рух грошей, спрямовані від власників заощаджень (кредиторів) до позичальників, а стрілки що, відображають рух інструментів, - від позичальників до кредиторів.
Грошовий ринок можна умовно поділити на два сектори:
1) сектор прямого фінансування;
2) сектор непрямого фінансування.
У Секторі прямого фінансування Грошові кошти рухаються безпосередньо від власників до позичальників (рис. 3.1).
Пряме фінансування може здійснюватися двома способами: І) капітальне фінансування - здійснюється передаванням коштів позичальникові (фірмі) для здійснення інвестицій в обмін на право участі у власності на цю фірму. Прикладом такого фінансування є емісія та продаж акцій акціонерними підприємствами.
Рис. 3.1. Схема руху потоків грошових коштів на монетарному
Ринку.
2) фінансування шляхом отримання позик - здійснюється передаванням коштів фірмі для здійснення інвестицій в обмін на зобов'язання повернути ці кошти в майбутньому з процентом. Прикладом такого фінансування є продаж фірмами облігацій.
У Секторі непрямого фінансування грошові кошти рухаються від власників заощаджень до позичальників через фінансових посередників.
* Фінансові посередники - це сукупність фінансових установ (банки, страхові компанії, кредитні спілки, пенсійні фонди тощо), чиї функції полягають в акумулюванні коштів громадян та юридичних осіб і подальшому їх наданні на комерційних засадах у розпорядження позичальників [4].
Сектор непрямого фінансування є об'єктивно необхідною складовою грошового ринку. Він не просто доповнює сектор прямого фінансування, а створює спеціальний механізм реалізації тих зв'язків між кредиторами та позичальниками, які не можуть бути реалізовані через сектор прямого фінансування. Завдяки діяльності фінансових посередників вдається Найбільш повно реалізувати всі можливості і вигоди, які властиві грошовому ринку взагалі. Більш детально діяльність фінансових посередників буде розглянута у розділі 9.
Схожі статті
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 2.2. Модель грошового обороту. Сутність грошових потоків
Вивчення закономірностей та особливостей руху грошей у процесі суспільного відтворення неможливе без побудови моделі грошового обороту. У багатьох...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - ТЕМА 3. ГРОШОВИЙ РИНОК
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу: 3.1. Сутність та специфіка функціонування грошового ринку. 3.2. Структура грошового ринку. 3.3. Попит на...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 2.1. Поняття грошового обороту та його економічна основа
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу: 2.1. Поняття грошового обороту та його економічна основа. 2.2. Модель грошового обороту. Сутність грошових...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 2.5. Суть закону грошового обігу
Грошовий обіг підпорядковується своєму специфічному закону. Сутність його полягає у тому, що протягом певного періоду часу для безінфляційного обігу...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 1.4. Роль грошей у ринковій економіці
Роль грошей є результатом їх функціонування і виявляється у стимулюючому чи гальмуючому впливі грошей на певні економічні процеси. Такий вплив...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 2.4. Швидкість обігу грошей
Швидкість обігу грошей характеризує частоту, з якою кожна одиниця наявних в обороті грошей (гривня, долар тощо) використовується у середньому для...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 2.3. Поняття грошової маси, грошові агрегати та грошова база
Сукупний грошовий оборот забезпечується певною масою грошей, величина якої має важливе значення для діяльності центрального банку та грошово-кредитного...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - ТЕМА 2. ГРОШОВИЙ ОБОРОТ І ГРОШОВА МАСА
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу: 2.1. Поняття грошового обороту та його економічна основа. 2.2. Модель грошового обороту. Сутність грошових...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - ПЕРЕДМОВА
Проблема державного регулювання грошово-кредитної системи одна з найбільш актуальних у теорії та практиці вітчизняної економіки. Актуальність даного...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 1.1. Економічна сутність грошей та концепції їх походження
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу: 1.1. Економічна сутність грошей та концепції їх походження. 1.2. Історичні аспекти зміни форм грошей та їх...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 3.4. Пропозиція грошей
Грошовий ринок, як зазначалося раніше, відображає співвідношення попиту і пропозиції на гроші. Пропозиція грошей за монетарною теорією є альтернативою...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 1.3. Функції грошей і механізм їх взаємодії
В економічній літературі з теорії грошових відносин, якщо розглянути її в ретроспективі, склався далеко не однозначний підхід до визначення функцій...
-
Гроші пройшли тривалий і складний шлях розвитку від предметів першої необхідності до так званих електронних грошей. Високий рівень розвитку...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - ТЕМА1. ПОХОДЖЕННЯ, СУТЬ ТА ФУНКЦІЇ ГРОШЕЙ
План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу: 1.1. Економічна сутність грошей та концепції їх походження. 1.2. Історичні аспекти зміни форм грошей та їх...
-
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 1.5. Історичні аспекти походження гривні
У різні історичні періоди слово "гривня" означало мідяну монету у дві з половиною копійки, згодом - у три, і, нарешті, назву "гривеник" дістала у народі...
-
3.1. Суть і структура грошового ринку та механізм його функціонування Грошовий (монетарний) ринок - це сукупність усіх грошових ресурсів країни, що...
-
Гроші і кредит - Колодізєв О. М. - 2.1. Сутність та економічна основа грошового обігу
Ціна монети - пульс держави і досить правильний спосіб пізнати її сили. М. Ф. Аруе 2.1. Сутність та економічна основа грошового обігу Один із...
-
Гроші і кредит - Колодізєв О. М. - 2.2. Модель грошового обігу. Грошові потоки та їх балансування
Грошовий обіг здійснюється між певними суб'єктами ринку і складається з певних грошових потоків. Грошовий потік Грошовий потік - це рух грошей, який має...
-
Фінанси, гроші та кредит - Коваленко Д. І. - 2.1. Характеристика і структура грошового обороту
2.1. Характеристика і структура грошового обороту У процесі купівлі-продажу товарів, надання послуг, а також виконання різних видів зобов'язань у...
-
Тема1. ФІНАНСОВИЙ РИНОК: СУТНІСТЬ, ФУНКЦІЇ ТА РОЛЬ В ЕКОНОМІЦІ 1. Сутність фінансового ринку, необхідність і передумови його створення. 2. Принципи та...
-
Гроші і кредит - Колодізєв О. М. - Грошовий потік
Грошовий обіг здійснюється між певними суб'єктами ринку і складається з певних грошових потоків. Грошовий потік Грошовий потік - це рух грошей, який має...
-
Фінанси, гроші та кредит - Коваленко Д. І. - Тема 3. ГРОШОВИЙ РИНОК
3.1. Суть і структура грошового ринку та механізм його функціонування Грошовий (монетарний) ринок - це сукупність усіх грошових ресурсів країни, що...
-
1.1. Розвиток теорії фінансового посередництва. 1.2. Сутність та класифікація фінансових послуг. 1.3. Ринок фінансових послуг та його структура. 1.4....
-
Фінанси, гроші та кредит - Коваленко Д. І. - 2.2. Форми грошового обороту
Грошовий оборот - це рух грошових коштів у готівковій та безготівковій формах, що обслуговує реалізацію товарів, а також нетоварні платежі в народному...
-
Фінансовий ринок - Шелудько В. М. - 1.1. Сутність і значення фінансового ринку
Розділ 1. ОСНОВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ФІНАНСОВИХ РИНКІВ 1.1. Сутність і значення фінансового ринку Функціонування ринкової економіки грунтується на...
-
Фінансовий ринок - Шелудько В. М. - Розділ 1. ОСНОВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ФІНАНСОВИХ РИНКІВ
Розділ 1. ОСНОВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ФІНАНСОВИХ РИНКІВ 1.1. Сутність і значення фінансового ринку Функціонування ринкової економіки грунтується на...
-
Тема 1. Сутність і функції грошей. Тема 2. Грошовий обіг і грошові потоки. Тема 3. Грошовий ринок. Тема 4. Грошові системи. Тема 1. СУТНІСТЬ І ФУНКЦІЇ...
-
Гроші та кредит - Круш П. В. - РОЗДІЛ І. ГРОШІ ТА ЇХНЄ ФУНКЦІОНУВАННЯ В СУЧАСНІЙ РИНКОВІЙ ЕКОНОМІЦІ
ТЕМА 1. ВИНИКНЕННЯ ТА СУТЬ ГРОШЕЙ 1. Виникнення грошей. 2. Економічний зміст грошей. Трансформація сутності сучасних грошей. 3. Розвиток форм грошей....
-
Фінанси, гроші та кредит - Коваленко Д. І. - Тема 2. ГРОШОВИЙ ОБОРОТ І ГРОШОВА МАСА
2.1. Характеристика і структура грошового обороту У процесі купівлі-продажу товарів, надання послуг, а також виконання різних видів зобов'язань у...
-
Як показано на графіку 3.1, кошти можуть переміщуватися від кредиторів до позичальників і через другий маршрут, який називається непрямим фінансуванням,...
Гроші та кредит - Михайловська І. М. - 3.1. Сутність та специфіка функціонування грошового ринку