Економіка торговельного підприємства - Лігоненко Л. О. - Задача 108. Розрахунок ефекту фінансового важеля у звітному та плановому періодах, оцінка досягнення цільового зростання ефекту фінансового важеля

За даними таблиці розрахувати ефект фінансового важеля, яким користувалося у звітному та плановому періодах торговельне підприємство. Оцінити досягнення цільового значення ефекту фінансового важелю. Обгрунтувати потребу в зростанні економічної прибутковості, якщо стратегічною метою визначено збільшення впливу ефекту фінансового важеля.

Таблиця

Показники

Одиниця виміру

Звітний період

Плановий період

1. Обсяг роздрібного товарообороту

Тис. грн

351

421,2

2. Рівень комерційного доходу (без ПДВ та акцизу)

%

20,1

18,1

3. Витрати обігу, усього (без врахування фінансових витрат), у т. ч.

Тис. грн

28,1

33,7

ЗМІННІ

Тис. грн

17,55

18,95

Постійні

Тис. грн

10,55

14,75

4. Фінансові витрати

Тис. грн

6

4,8

5. Частка позикового капіталу у загальній сумі капіталу

%

30

39

6. Загальний обсяг активів

Тис. грн

509

526,5

7. Рівень оподаткування прибутку

%

25

24,9

Цільове значення ефекту фінансового важеля у плановому

І

Задача 109. Вибір варіанта отримання банківського кредиту на основі розрахунку грант-елемента

На основі результатів моніторингу ринку кредитних ресурсів, відображених у таблиці, обгрунтувати вибір найбільш ефективного варіанта кредитування торговельного підприємства з 2-х можливих. Порівняти наявний варіант із середньоринковими умовами залучення кредитних ресурсів.

Таблиця

Показники

Середньоринкові умови кредитування

Комерційний банк А

Комерційний банк В

Ставка відсотків за кредит, % річних

18,5

19,4

20,4

Період фіксації відсоткової ставки за кредит, міс.

2

1

6

У подальшому відсоткова ставка буде зростати щомісяця на, п. п.

0,3

0,375

Повернення іфедиту

У кінці терміну

Щомісячно рівними частинами

Укінці терміну

Додаткові платежі, які будуть сплачуватися в момент укладання кредитної угоди, тис. грн

20,0

17,2

22,0

Період кредитування, міс.

6

Сума необхідного кредиту^тис. грн

1000

Коефіцієнт дисконтування

1,010

Нарахування і виплата відсотків проводяться щомісяця (відсотки прості).

Розе 'язок

1-й місяць: 1000 тис. грн; 2-й місяць: (1000 - 166,7) = 833,3 тис. грн; 3-й місяць: (1000-2166,7) = 666,7 тис. грн; 4-й місяць: (1000 - 3-166,7) = 500 тис. грн; 5-й місяць: (1000 - 4 166,7) = 333,3 тис. грн; 6-й місяць: (1000-5*166,7) = 166,7 тис. грн.

Банк В:

За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис. грн.

Середньоринкові умови:

За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис. грн.

3. Розрахунок суми відсотків за кредит (%К):

За умовою задачі нарахування і виплата відсотків проводяться щомісяця (відсотки прості), тому алгоритм розрахунку суми процентів за кредит є таким:

100

Наприклад, банк А:

1000 1,59 ...

1 - и місяць:-= 15,9 тис. грн

100

833,3-1,59 _"

2-й місяць:-= 13,3 тис. грн;

100

666,7 1,63 1ЛО

3-й місяць:---= 10,8 тис. грн і т. д.

Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньо-ринкових умов отримання кредиту.

1. Розрахунок відсоткової ставки відсотків по місяцях (Ст%): Оскільки в умові задачі відсоткова ставка річна, а нарахування

Здійснюється щомісяця, то необхідно визначити спочатку денну ставку (шляхом ділення річної ставки на 365 днів), а потім - місячну (шляхом множення денної ставки на ЗО днів). У розрахунках треба врахувати корегування відсоткової ставки відповідно до умов кредитних договорів (до відсоткової ставки треба додавати очікувану величину її зростання в процентних пунктах).

Банк А:

1-й місяць: (19,4/365)30 = 1,59%;

2-й місяць: (19,4/365)30 = 1,59%;

3-й місяць: ((19,4+0,375)/365)-30 = 1,63%;

4-й місяць: ((19,4+2-0,375)/365)-30 = 1,66%;

5-й місяць: ((19,4+30,375)/365)-30 = 1,69%;

6-й місяць: ((19,4+4-0,375)/365)-30= 1,72%.

Банк В:

Упродовж 6 місяців ставка є фіксованою: (20,4/365)*30 = 1,68%.

Середньоринкові умови: 1-й місяць: (18,5/365)30 = 1,52%; 2-й місяць: (18,5/365)30 = 1,52%; 3-й місяць: (18,5/365)30= 1,52%; 4-й місяць: ((18,5+0,3)/365)-30 = 1,55% 5-й місяць: ((18,5+20,3)/365)-30 = 1,57%; 6-й місяць:((18,5+30,3)/365)-30= 1,59%.

2. Розрахунок суми кредиту по місяцях (£ К): Банк А:

За умовою задачі повернення кредиту здійснюватиметься щомісячно рівними частинами. Сума необхідного кредиту 1000 тис. грн, тому починаючи з 2-го місяця, щомісячна амортизація основної суми боргу становитиме 1000/6=166,7 тис. грн.

4. Розрахунок теперішньої вартості відсотків (ТВ%К):

Тв%к=~,

КД

Де КД - коефіцієнт дисконтування. Наприклад, банк А:

І - й місяць:-= 15,8 тис. грн:

1,010 И

I3J

2-й місяць:-r = 13 тис. грн:

1.0102

3-й місяць: - г = 10,5тис. грн і т. д. 1,010 У

Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньо-ринкових умов отримання кредиту.

5. Розрахунок сукупної теперішньої вартості кредитування (СТЕК):

При її обчисленні треба до загальної теперішньої вартості процентів за кредит додати додаткові платежі, які будуть сплачуватися в момент укладання кредитної угоди (не потребують дисконтування, адже сплачуються у момент укладання кредитної угоди).

Банк А: 55,3 + 17,2 ■ 72,5 тис. грн. Банк В: 97,0 + 22 = 119 тис. грн. Середньоринкові умови: 89,4 + 20 - 109,4 тис. грн.

6. Розрахунок Грант-елемента (Ге):

Для обгрунтування вибору найбільш ефективного варіанта кредитування використовується показник Грант-елемент, який маг такий вигляд:

Г4-^ u

Ч СТВКсср. ртк )

Де СТВК, - сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кредиту, отриманого на умовах /-того банку-кредитора. СТВКссрршк - сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кредиту відповідно до середньоринкових умов надання банківських позик.

Значення Грант-елемента, що розраховується за кожним з потенціальних кредиторів і кожною із умов отримання кредиту, відображає відносні розміри економії чи перевитрат коштів підприємства, пов'язаних із залученням кредиту, порівняно із середньоринковими умовами.

Банк А: Ге = | 1 --^-1100 = 33,8%. І 109,4^

( 119 ї Банк В: Ге = 1 - -- . 100 = -8,8%. І 109,4,1

7. Якому комерційному банку слід віддати перевагу при укладанні кредитного договору?

Як свідчать проведені розрахунки, умови отримання кредиту банку А є вигідними, адже позикові ресурси коштуватимуть дешевше на 33,8% (тобто підприємство зекономить) порівняно з отриманням кредиту на середньоринкових умовах. А при отриманні кредиту в банку В підприємство матиме перевитрати коштів у відносному розмірі 8,8%. Тому перевагу слід віддати банку А (позичальник № 1).

Похожие статьи




Економіка торговельного підприємства - Лігоненко Л. О. - Задача 108. Розрахунок ефекту фінансового важеля у звітному та плановому періодах, оцінка досягнення цільового зростання ефекту фінансового важеля

Предыдущая | Следующая